Qu’est-ce que l’indice de volatilité VIX et pourquoi est-il important?
L’indice VIX est couramment utilisé pour mesurer la volatilité de l’indice boursier S&P 500. Le VIX indique quelles sont les attentes quant aux écarts que l’indice S&P 500 pourrait connaître sur une période de 30 jours.
Quand l'indice VIX atteint des sommets, les actions chutent
Dans le monde des actions, il n’y a qu’une seule certitude : la fluctuation. Les cours des actions fluctuent à la hausse ou à la baisse en permanence. La plupart du temps, un marché boursier qui fonctionne bien n’enregistre qu’une légère hausse ou une légère baisse. Par exemple, l’indice de référence Standard and Poor’s 500 (S&P 500), qui mesure le rendement du marché boursier américain élargi, évolue la plupart des jours de 1 % à la hausse ou à la baisse.
Mais parfois, il fluctue beaucoup plus que cela. Vous vous souvenez de l’époque cauchemardesque où la COVID-19 a bloqué l’économie mondiale? Le 16 mars 2020, l’indice S&P 500 a chuté de 12 %, car les investisseurs effrayés se sont empressés de vendre leurs actions. À l’inverse, il arrive parfois que des négociateurs euphoriques fassent grimper les prix des actions des entreprises. Le 26 décembre 2018, le S&P 500 a bondi de 5 %. Ce fut l’une des meilleures journées jamais enregistrées pour l’indice. Les mouvements extrêmes de ce type ajoutent à la volatilité du marché.
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La mesure de la volatilité fait partie intégrante de l’analyse des marchés. Mieux comprendre la volatilité permet non seulement d’expliquer les facteurs qui influencent les marchés, mais aussi de gérer le risque. Par exemple, les investisseurs qui s’attendent à une augmentation de la volatilité peuvent réduire leur exposition aux marchés en vendant des actions à l’avance.
La volatilité du marché boursier se mesure de plusieurs manières. L’indice de volatilité VIX du Chicago Board Option Exchange est un indicateur largement utilisé qui mesure la volatilité implicite de l’indice S&P 500. En d’autres termes, le VIX aide à mesurer les attentes concernant l’ampleur des fluctuations de l’indice S&P 500 au cours des 30 prochains jours.
Lorsque l’incertitude et la peur dominent les marchés boursiers, le VIX augmente. Mais en période d’optimisme et de stabilité, le VIX a tendance à être bas. Comme il indique le niveau de calme du marché boursier, le VIX est communément appelé l’« indice de la peur ». Sans entrer dans les calculs qui permettent d’établir le VIX, voici une brève explication de ce que ses différents niveaux indiquent.
| Niveau du VIX | Ce que cela indique habituellement |
|---|---|
| Moins de 15 | L’optimisme domine et les marchés progressent grâce à une faible volatilité. |
| De 15 à 25 | Cela indique un certain niveau de volatilité du marché, mais l’optimisme demeure. |
| De 25 à 30 | Les marchés connaissent une forte volatilité et la peur augmente. |
| 30 et plus | Les marchés connaissent des turbulences et les investisseurs nerveux vendent leurs actions. |
Exemples d’événements illustrant le fonctionnement du VIX
- La grande crise financière – Le VIX a atteint environ 80 en septembre 2008 lorsque Lehman Brothers a fait faillite.
- La pandémie de COVID-19 – Le VIX a atteint des niveaux supérieurs à 85 au début du mois de mars 2020, alors qu’il était seulement à environ 14 en janvier 2020.
- Les retraits massifs à la Silicon Valley Bank (SVB) – En mars 2023, le VIX a brièvement dépassé la barre des 30.
Si le VIX mesure la peur sur le marché, il ne permet pas de prédire la durée d’une phase d’inquiétude ou d’optimisme. Par exemple, une hausse rapide du VIX peut s’estomper tout aussi rapidement. C’est pourquoi certains investisseurs vont à contre-courant et entrent sur le marché lorsque le VIX est élevé. En outre, un niveau élevé peut créer des occasions d’achat intéressantes, car la baisse des prix peut engendrer des aubaines.
Tout cela explique pourquoi le VIX est un outil essentiel pour aider les investisseurs à comprendre le sentiment du marché. Pour résumer, citons l’investisseur milliardaire Warren Buffet, qui a dit un jour : « Ayez peur quand tout le monde est avide et soyez avide quand tout le monde a peur ».
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