Fonds occasions internationales MFS Sun Life

Commentaires sur les fonds | T2 2023

Opinions et commentaire fournis par le sous-conseiller MFS Gestion de placements Canada limitée.

Activités du portefeuille

En tant qu’investisseur à long terme adoptant une approche ascendante, la MFS ne structure pas le positionnement du portefeuille en fonction de prévisions macroéconomiques. La MFS met l’accent sur les sociétés de grande qualité qui affichent une croissance supérieure à la moyenne. Ces sociétés sont généralement des chefs de file du marché dotés de modèles d’affaires durables, d’équipes de direction chevronnées et d’avantages concurrentiels qui devraient leur permettre de dégager des rendements et des bénéfices qui croîtront plus rapidement que ceux de leurs pairs. La MFS cherche à appliquer ses critères d’achat de manière disciplinée, quelles que soient les conditions économiques.

Au cours du deuxième trimestre, la MFS a continué d’établir des positions ou d’effectuer des placements dans des entreprises de grande qualité qui présentaient des profils de risque et de rendement attrayants tout en réduisant ou en éliminant des entreprises qui, selon elle, avaient atteint leur pleine valeur ou faisaient face à des obstacles structurels.

Principales opérations :

• Établissement d’une position dans Heineken, qui génère des flux de revenus défensifs et dont les paramètres fondamentaux s’améliorent. L’entreprise a considérablement amélioré son empreinte géographique au cours de la dernière décennie pour se tourner vers des marchés émergents à croissance rapide.
• Établissement d’une position dans Nomura Research Institute. La MFS estime que les activités de services de technologies de l’information de la société devraient connaître une croissance supérieure à la moyenne au Japon à long terme.
• Deux banques des marchés émergents ont été ajoutées au portefeuille, Kasikornbank en Thaïlande et Kotak Mahindra en Inde. Les données fondamentales pour Kasikornbank s’améliorent et elle constitue un bon moyen de tirer parti de la croissance en Thaïlande à mesure que le tourisme continue de rebondir post-COVID et que l’économie profite du commerce.
• Établissement d’une position dans la société française de restauration Sodexo. La MFS croit que la société peut tirer parti de la forte tendance à l’impartition dans le secteur et qu’elle a le potentiel d’améliorer ses marges.
• Élimination du placement dans Chemin de fer Canadien National et ajout d’une position dans Canadien Pacifique Kansas City (auparavant Chemin de fer Canadien Pacifique), que la MFS favorise en raison de son potentiel de croissance plus rapide à la suite de l’acquisition de Kansas City Southern.
• Élimination du placement dans Prysmian, dont l’évaluation s’approchait de sommets historiques par rapport à l’indice de référence.
• Réduction de plusieurs positions dont ITC, EssilorLuxottica et Reckitt Benckiser en raison de hausse de l’évaluation dans la foulée de rendements supérieurs récents.

Positionnement du fonds

Au 30 juin 2023, le portefeuille présentait une surpondération des matériaux et des soins de santé. Dans le secteur des matériaux, deux des principales positions actives du fonds sont les producteurs de gaz industriel Linde et Air Liquide. Dans le secteur des soins de santé, les titres de Novartis, Roche et Bayer sont surpondérés, ainsi que ceux de EssilorLuxottica, Terumo et Sonova dans le secteur du matériel et des fournitures de soins de santé.

Le portefeuille affiche une sous-pondération du secteur des communications. Le secteur n’a généralement pas d’entreprises présentant les caractéristiques favorables que recherche la MFS, à savoir une croissance durable supérieure à la moyenne et des caractéristiques de flux de trésorerie disponibles. 

¹Les rendements se rapportant aux périodes supérieures à un an sont annualisés. Données au 30 juin 2023.

²Année civile partielle. Les rendements intègrent ceux de la période écoulée entre la date de création du fonds, soit le 30 septembre 2010 et le 31 décembre 2010.

Les points de vue exprimés sont ceux de la MFS Investment Management Canada Limited, sous-conseiller de certains fonds communs de placement de la Sun Life pour lesquels SLGI Asset Management Inc. agit à titre de gestionnaire de portefeuille. Les opinions exprimées au sujet d’une entreprise en particulier, les valeurs mobilières, le secteur industriel ou le secteur de marché ne doivent pas être considérés comme une indication de l’intention de négociation de tout fonds commun de placement géré par SLGI Asset Management Inc. Ces points de vue peuvent être modifiés et ne doivent être considérés comme des conseils en matière d’investissement ni comme une recommandation d’achat ou de vente. Ce commentaire est fourni à titre d’information seulement et ne vise pas à fournir des conseils financiers, de placement, fiscaux ou juridiques particuliers. Les renseignements contenus dans ce commentaire ont été compilés à partir de sources jugées fiables, mais aucune déclaration ou garantie, expresse ou implicite, n’est faite quant à leur actualité ou leur exactitude.

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