Revue des marchés
Les actions internationales ont progressé au troisième trimestre de 2024 (T3), malgré plusieurs épisodes de volatilité des marchés. Des données économiques américaines faibles, une hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon et une diminution de l’enthousiasme pour l’intelligence artificielle (IA) ont été les principales sources de la volatilité des marchés. Cependant, le début du cycle de réduction des taux de la Réserve fédérale américaine (la « Fed ») et les nouvelles mesures de relance en Chine ont contribué à soutenir une remontée des actions à la fin du trimestre. Dans ce contexte, l’indice MSCI EAFE ($ CA) a progressé de 5,9 % au troisième trimestre.
Comme il a été mentionné ci-dessus, une série d’événements s’est traduite par des montagnes russes pour les investisseurs au cours du troisième trimestre. Plus particulièrement, la Banque du Japon a relevé les taux à la fin de juillet, environ au même moment que la publication de données plus faibles que prévu sur l’emploi aux États-Unis, ce qui a alimenté la spéculation des investisseurs selon laquelle la Fed allait bientôt réduire les taux d’intérêt. Par conséquent, les écarts de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon se sont rétrécis, tandis que le yen japonais s’est fortement apprécié par rapport au dollar américain, les investisseurs ayant rapidement liquidé leurs opérations de portage fondées sur des coûts d’emprunt japonais bon marché. En même temps, les marchés ont fait l’objet de ventes massives attribuables aux préoccupations relatives à l’économie américaine, bien que l’indice MSCI EAFE se soit rapidement remis des pertes enregistrées en août. Au début de septembre, les inquiétudes des investisseurs au sujet des données de l’indice des directeurs d’achat (PMI) plus faibles que prévu aux États-Unis, qui reflétaient la contraction des données PMI mondiales, ont entraîné une plus grande volatilité sur les marchés. De plus, les actions de sociétés de semi-conducteurs et de technologies connexes se sont négociées à la baisse au troisième trimestre, car les préoccupations des investisseurs au sujet des dépenses en immobilisations liées à l’intelligence artificielle et l’affaiblissement des perspectives de la demande mondiale ont pesé sur ces actions.
Après ces événements, la Fed a procédé à sa première réduction de taux, alors que la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre ont également réduit les taux d’intérêt. Vers la fin du troisième trimestre, la Chine a dévoilé une série de mesures visant à renforcer l’économie. La nouvelle a donné lieu à une forte reprise sur les marchés boursiers chinois. Le plan de relance semble être une bonne nouvelle pour l’économie du pays et pourrait stimuler l’activité à court terme ainsi que renforcer la confiance des investisseurs, qui se situe à des niveaux très faibles. Malgré tout, de nombreux observateurs s’inquiètent du fait que cette aide pourrait ne pas suffire à atténuer les pressions sur la deuxième économie en importance au monde.
Le Fonds occasions internationales MFS Sun Life (le « fonds ») a surclassé l’indice MSCI EAFE ($ CA) au troisième trimestre. Le portefeuille était bien positionné au cours de ce trimestre volatil, la sélection des titres ayant mené à son rendement supérieur.
L’équipe de gestion de portefeuille a une stratégie claire, qui consiste à investir dans des sociétés de grande qualité qui, selon elle, font preuve d’une croissance, de rendements et de flux de trésorerie durables tout au long du cycle. L’équipe reste tout de même consciente des risques à la baisse et fait donc preuve de rigueur en ce qui concerne l’évaluation. Notre sous-conseiller, la MFS Investment Management (la « MFS »), croit que cette approche disciplinée a ajouté de la valeur pour les Clients par le passé et qu’elle continuera de bien les servir.
Au niveau sectoriel, la sélection des titres était solide et diversifiée, les technologies de l’information, les soins de santé, l’industrie, les produits financiers, les matériaux et la consommation discrétionnaire ayant tous contribué au rendement.
- La sélection des titres dans les secteurs de la consommation discrétionnaire, des technologies de l’information, des soins de santé et de l’industrie a eu une incidence positive sur le rendement relatif.
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