À effet du 27 novembre 2021, les options Frais de souscription différés et Frais de souscription réduits ne seront plus offertes pour les souscriptions de fonds communs de placement de Placements mondiaux Sun Life. Les transferts entre fonds ayant la même option de frais de souscription seront autorisés.

Portefeuilles gérés Granite (répartition de l'actifs)

Mai 2022

Opinions et données au 8 juin 2022

 

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Les opinions exprimées dans la présente mise à jour visent l'ensemble des portefeuilles gérés Granite Sun Life, tandis que les données tactiques et les renseignements sur la répartition de l'actif figurant dans le tableau ci-après concernent uniquement le portefeuille équilibré Granite Sun Life. Pour obtenir les plus récents renseignements sur les autres portefeuilles gérés Granite Sun Life, dont les portefeuilles gérés revenu Granite Sun Life, veuillez vous reporter aux revues trimestrielles des fonds.

L’inflation qui perdure, le durcissement des politiques des banques centrales et les tensions sur les chaînes d’approvisionnement ont encore eu des effets sur les marchés mondiaux en mai. Plusieurs places boursières ont chuté au cours du mois. Une remontée tardive des cours les a aidés à reprendre pied. Elles ont ainsi pu clôturer le mois au même point qu’en avril. Les indices S&P500, MSCI EAFE et MSCI Emerging Markets ont perdu moins de 1 %, en dollars canadiens. Les obligations du Trésor américain à 10 ans ont produit un rendement très légèrement supérieur. Leur taux est passé de 2,94 % à 2,84 %.

L’inflation et le resserrement du marché du travail ont continué d’effrayer les marchés. Nous croyons voir des signes avant-coureurs de détente sur ces deux plans. Les dépenses de consommation de base des ménages, mesure d’inflation que prise la Réserve fédérale américaine, ont fléchi pour un deuxième mois de suite. De plus, plusieurs entreprises américaines modèrent leurs intentions de recrutement. Par ailleurs, les données de l’indice manufacturier PMI faiblissent. De plus, les banques centrales maintiennent leurs politiques restrictives. Nous pensons qu’elles resserreront encore leur politique à court terme. Cependant, nous prévoyons qu’elles s’appuieront plus sur les données économiques pour prendre leurs décisions plus tard cette année. Nous anticipons que leurs préoccupations se porteront sur le ralentissement de la croissance et moins aux pressions sur les prix.

Dans cette conjoncture, nous privilégions la qualité des titres et la faible volatilité de ceux-ci dans nos allocations d’actions. Nous sommes prudents vis-à-vis des marchés développés internationaux et des actions cycliques. De plus, nous estimons que les risques de récession sont plus élevés en Europe qu’aux États-Unis. Par conséquent, nous avons réduit nos positions dans les actions internationales à moyenne capitalisation. Ces dernières nous apparaissent plus vulnérables au ralentissement de la croissance. De plus, nous surpondérons tactiquement les actions américaines. Nous jugeons qu’elles sont mieux positionnées pour offrir une meilleure performance.

Nous adoptons une position neutre face aux actions canadiennes et aux marchés émergents. À l’échelle mondiale, le marché boursier canadien a l’un des plus résistants depuis le début de l’année. La forte remontée des titres du secteur de l’énergie l’explique. Cependant, sa concentration dans les matériaux, l’énergie et d’autres secteurs cycliques pourrait poser un problème au deuxième semestre. Pour les actions des marchés émergents, nous demeurons neutres à l’égard de cette catégorie d’actif. Nous redoutons la rigueur des confinements, la perturbation des chaînes d’approvisionnement et le ralentissement des échanges commerciaux. Et ce, bien que cette allocation de titres tirée par la Chine puisse bénéficier d’un train de mesures d’allégement visant la croissance.

Pour ce qui est des titres à revenu fixe, nous maintenons une légère sous-pondération en duration. Nous avons élagué nos positions dans les obligations de sociétés. La hausse des coûts d’emprunt et de plus grands écarts de rendement nous font penser que les titres mondiaux à rendement élevé présentent un risque de baisse. De plus, le renforcement du dollar américain est susceptible de resserrer les conditions monétaires des pays émergents. Nous maintenons donc une sous-pondération tactique des obligations de première qualité des marchés émergents.

Nous avons accru la pondération des obligations canadiennes. À court terme, la Banque du Canada s’est montrée très combative face à l’inflation. Elle a relevé ses taux d’intérêt de 50 points de base lors de ses deux dernières réunions de politique monétaire. Ainsi, le taux de l’obligation à deux ans a bondi à 2,8 %, un sommet depuis 2008. À ces niveaux, les taux nous semblent attrayants. Nous avons donc saisi l’occasion d’étoffer nos positions dans les titres à revenu fixe canadiens. 

Données Tactiques

Changement   Justification
Élagage de nos positions dans les actions mondiales à moyenne capitalisation Ces titres sont plus sensibles au ralentissement de la croissance mondiale.
 Sous-pondération des obligations des marchés émergents et à rendement élevé Le resserrement des conditions financières pourrait faire augmenter les écarts de rendement.
Surpondération des obligations canadiennes de base La politique à court terme restrictive de la Banque du Canada a rendu les taux attrayants.

Répartition Tactique De l'actif | Le Portefeuille équilibré Granite Sun Life

Le graphique montre la répartition tactique de l’actif du Portefeuille équilibré Granite Sun Life. Il s’agit d’un graphique à barres superposées. Chaque barre verticale est de la même hauteur et indique dans quelle proportion l’actif du fonds est investi dans les différentes catégories d’actif. Le graphique ne comporte pas de chiffres. Il donne une représentation approximative de la répartition de l’actif du fonds.  L’axe des X indique les mois pour la période de JUIN 2021 à MAI  2022.  L’axe des Y indique le pourcentage d’actif alloué à chacune des 12 catégories d’actif. Pour novembre  2021, les actions canadiennes, les actions américaines et les actions internationales représentent une grande portion de la barre, soit environ 45 %. Ensuite, les actions de marchés émergents, les actions mondiales et les actifs réels forment environ 15 % de la barre. Ensuite, c’est environ 20 % pour les obligations canadiennes et 5 % pour les obligations américaines. Le reste de la barre, soit 10 %, représente les obligations mondiales, les obligations de marchés émergents, les obligations à rendement élevé et les liquidités. Les mois qui précèdent novembre  2021 montrent la fluctuation de ces pourcentages, ce qui correspond aux modifications apportées à la répartition de l’actif au fil du temps.

La répartition présentée est celle qui avait cours à la fin du mois sauf indication contraire et elle est susceptible de changer sans préavis.

 

Les Portefeuilles gérés Granite Sun Life investissent dans les fonds communs et les fonds négociés en Bourse (FNB). Les placements dans les fonds communs peuvent donner lieu à des courtages, à des commissions de suivi, à des frais de gestion et à d’autres frais. Les investisseurs devraient lire le prospectus avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur rendement antérieur ne constitue pas une indication de leur rendement futur.

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