Portefeuilles gérés Granite (répartition de l'actifs)

Octobre 2022

Opinions et données au 3 novembre 2022

 

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Les opinions exprimées dans la présente mise à jour visent l'ensemble des portefeuilles gérés Granite Sun Life, tandis que les données tactiques et les renseignements sur la répartition de l'actif figurant dans le tableau ci-après concernent uniquement le portefeuille équilibré Granite Sun Life. Pour obtenir les plus récents renseignements sur les autres portefeuilles gérés Granite Sun Life, dont les portefeuilles gérés revenu Granite Sun Life, veuillez vous reporter aux revues trimestrielles des fonds.

Les marchés financiers, qui ont été en montagnes russes au cours des dernières semaines d’octobre, se sont effondrés au début de novembre. En raison du ralentissement de la hausse des taux d’intérêt par les autorités monétaires de l’Australie et du Canada, les marchés s’attendaient à ce que la Réserve fédérale américaine (la Fed) adopte une position similaire. Anticipant cette nouvelle hausse, l’indice S&P 500 a gagné plus de 8 % comparativement à son point le plus bas en octobre. Pour sa part, l’indice Dow Jones Industrial Average a connu un de ses meilleurs mois depuis des décennies. Puis, le taux du Bon du Trésor américain à 10 ans est tombé à 4,01 % à la fin du mois alors qu’il était à 4,23 % à la mi-octobre.

Ces performances remarquables ont toutefois pris fin lorsque la Fed a mis à tout espoir d’assouplissement des hausses de taux d’intérêt. Même si elle a reconnu qu’elle pourrait ralentir la hausse des taux, elle a réitéré que, pour lutter contre l’inflation, les taux finaux seraient plus élevés que ce qui avait été prévu. Conséquemment, il y a eu une vente massive d’actions. Les taux des Bons du Trésor à 10 ans ont aussi grimpé lorsque la Fed a augmenté ses taux de 75 points de base supplémentaires pour les faire passer dans la fourchette de 3,75 % et 4 % en novembre.

En raison de la persistance de l’inflation, nous croyons que la Fed a plus de latitude pour resserrer sa politique que les autorités monétaires des économies plus sensibles aux taux d’intérêt comme le Canada et l’Australie. De plus, même quand des indicateurs importants comme l’indice de confiance des consommateurs et l’indice de l’activité manufacturière s’affaiblissent, le marché du travail aux États-Unis demeure résilient. Cela pourrait se traduire par davantage de resserrement aux États-Unis que dans d’autres marchés développés.

Nous restons donc prudents à l’égard des actions. Nous avons réduit notre surpondération en actions américaines pour adopter une position neutre. Même si nous sommes pessimistes quant aux actions internationales des marchés développés, nous croyons en l’amélioration des chances de l’Europe de gérer la crise énergétique. Nous demeurons neutres à l’égard des actions canadiennes, car nous croyons que les actions à prédominance énergétique pourraient connaître des difficultés s’il y a un ralentissement de la demande globale et de la croissance, en raison des mesures de resserrement monétaire.

Comme les banques centrales approchent de leurs limites pour les taux d’intérêt, nous croyons que les sommets des taux obligataires pourraient être similaires à ce qui est enregistré en ce moment. Nous sommes optimistes à l’égard des obligations de haute qualité qui pourraient résister à un contexte de récession. Nous avons augmenté notre positionnement dans les obligations canadiennes de première qualité, où nous maintenons notre surpondération. Même si nous avons utilisé certaines de nos liquidités pour investir dans des obligations de haute qualité, nous maintenons notre surpondération en liquidités pour les occasions à saisir dans les actifs de longue durée. 

Données Tactiques

Changement   Justification
Élagage de nos positions surpondérées en actions américaines Position audacieuse de la Fed qui a laissé sous-entendre que des taux finaux plus élevés pourraient avoir un impact sur la demande
Maintien de la surpondération en obligations canadiennes de première qualité Titres à revenu fixe de première qualité qui peuvent résister à un ralentissement de l’économie ou à une récession découlant de taux d’intérêt plus élevés
Maintien de la surpondération en liquidités Marge de manœuvre pour gérer la volatilité des marchés dans un contexte de hausse des taux d’intérêt 

Répartition Tactique De l'actif | Le Portefeuille équilibré Granite Sun Life

Le graphique montre la répartition tactique de l’actif du Portefeuille équilibré Granite Sun Life. Il s’agit d’un graphique à barres superposées. Chaque barre verticale est de la même hauteur et indique dans quelle proportion l’actif du fonds est investi dans les différentes catégories d’actif. Le graphique ne comporte pas de chiffres. Il donne une représentation approximative de la répartition de l’actif du fonds.  L’axe des X indique les mois pour la période de JUIN 2021 à MAI  2022.  L’axe des Y indique le pourcentage d’actif alloué à chacune des 12 catégories d’actif. Pour novembre  2021, les actions canadiennes, les actions américaines et les actions internationales représentent une grande portion de la barre, soit environ 45 %. Ensuite, les actions de marchés émergents, les actions mondiales et les actifs réels forment environ 15 % de la barre. Ensuite, c’est environ 20 % pour les obligations canadiennes et 5 % pour les obligations américaines. Le reste de la barre, soit 10 %, représente les obligations mondiales, les obligations de marchés émergents, les obligations à rendement élevé et les liquidités. Les mois qui précèdent novembre  2021 montrent la fluctuation de ces pourcentages, ce qui correspond aux modifications apportées à la répartition de l’actif au fil du temps.

La répartition présentée est celle qui avait cours à la fin du mois sauf indication contraire et elle est susceptible de changer sans préavis.

 

Les Portefeuilles gérés Granite Sun Life investissent dans les fonds communs et les fonds négociés en Bourse (FNB). Les placements dans les fonds communs peuvent donner lieu à des courtages, à des commissions de suivi, à des frais de gestion et à d’autres frais. Les investisseurs devraient lire le prospectus avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur rendement antérieur ne constitue pas une indication de leur rendement futur.

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