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Opinions et commentaire fournis par le sous-conseiller MFS Gestion de placements Canada limitée.
Revue des marchés
Les actions ont progressé au cours du trimestre terminé le 31 décembre 2024 (T4) dans un contexte de forte volatilité. L’indice Russell 1000 ($ CA) a gagné 9,4 %, et notre sous-conseiller, MFS Investment Management (la « MFS »), croit que cela a été alimenté par l’optimisme des investisseurs à l’égard des résultats des élections américaines à la fin de 2024. Les cours boursiers ont monté en flèche après la victoire de Donald Trump et les marchés ont redirigé leur attention sur les politiques de déréglementation, l’appui aux fusions et acquisitions et la réduction des impôts de la nouvelle administration.
Le vigoureux quatrième trimestre clôt une autre année remarquable en matière d’appréciation des actions. En 2024, l’indice Russell 1000 ($ CA) a progressé de 35,8 % dans un contexte de vigueur généralisée. Tous les secteurs de l’indice ont affiché des gains importants. L’économie américaine a été plus résiliente que prévu, ce qui s’est traduit par une croissance des bénéfices supérieure aux attentes dans de nombreux secteurs.
Le Fonds croissance américain MFS Sun Life, séries F (le « fonds ») a enregistré un rendement de 11,5 % au quatrième trimestre et a surpassé son indice de référence, l’indice Russell 1000 ($ CA).
Perspectives du gestionnaire
Les rendements très élevés des actions ces deux dernières années ont été soutenus par la croissance des bénéfices supérieure aux attentes. La plupart des prévisions de croissance économique et de bénéfices pour les deux dernières années ont été erronées : les stratèges des marchés prédisaient une récession. Cependant, la demande et les dépenses en immobilisations ont été robustes et soutenues par de multiples tendances mondiales comme la croissance de l’intelligence artificielle (IA), l’atténuation des risques dans les chaînes d’approvisionnement, l’efficacité énergétique, l’électrification, les dépenses en infrastructures et les investissements dans les centres de données.
En ce qui concerne l’avenir, la MFS croit que la déréglementation, la réduction des impôts et l’accent mis sur l’efficience du gouvernement devraient être favorables aux bénéfices des sociétés. La MFS est d’avis que la croissance globale aux États-Unis dépassera celle du reste du monde en raison de la plus forte concentration de sociétés innovantes. Notre sous-conseiller estime que ces sociétés américaines pourront continuer de croître malgré les incertitudes macroéconomiques.
Positionnement du fonds
Le positionnement du portefeuille de notre sous-conseiller est déterminé au moyen d’une sélection de titres ascendante. Cette approche met l’accent sur les sociétés qui peuvent générer des revenus et des bénéfices durables. Le fonds a augmenté la pondération du secteur de la consommation discrétionnaire et établi une position dans Tesla Inc. après avoir évalué l’incidence des changements réglementaires sur la croissance des bénéfices de la société.
L’exposition du fonds aux produits financiers se compose de sociétés financières autres que des banques. La MFS a établi une nouvelle position dans Fiserv en raison de la capacité de la société à générer une croissance supérieure à la moyenne de manière constante. Le fonds est également exposé à des gestionnaires d’actifs alternatifs comme KKR & Co. Inc., Ares Management Corp. et Apollo Global Management Inc. Son exposition au secteur de l’industrie continue d’être soutenue par des tendances à long terme, comme la réduction des risques dans les chaînes d’approvisionnement, l’électrification, les centres de données, les infrastructures, l’aérospatiale et l’efficacité énergétique. La MFS a ajouté une nouvelle position dans Vertiv. Les autres principaux placements comprennent Eaton Corp., Howmet Aerospace et TransUnion.
L’exposition du portefeuille aux services de communication a augmenté au cours du quatrième trimestre, alors que la MFS a étoffé sa position dans Netflix. Parmi les autres placements de ce secteur, mentionnons Meta Platforms et Spotify Technologies.
Pour ce qui est du secteur des technologies de l’information, la MFS croit que la croissance de l’IA se poursuivra. Le sous-conseiller s’attend à une augmentation de l’adoption de l’IA par les sociétés de logiciels et a renforcé les positions existantes du fonds dans Autodesk, Salesforce Inc. et Manhattan Associates.
La pondération des soins de santé au sein du portefeuille a diminué au quatrième trimestre. Pour 2025, la MFS s’inquiète davantage de l’incertitude entourant les changements réglementaires et les pressions budgétaires sur le secteur des soins de santé. Le fonds a vendu sa participation dans Agilent. La MFS a également liquidé son placement dans Regeneron en raison de la concurrence du médicament générique d’Amgen. En date du quatrième trimestre, le portefeuille surpondérait les secteurs des technologies de l’information, des services de communication et de la consommation discrétionnaire par rapport à l’indice Russell 1000, tandis qu’il sous-pondérait les secteurs des produits de première nécessité, des soins de santé, de l’énergie et des produits financiers.
Rendement du fonds
| Rendements composés (%)1 | Depuis la création | 10 ans | 5 ans | 3 ans | 1 an | T4 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fonds croissance américain MFS Sun Life - série A | 16,0 |
15,3 |
15,2 |
10,2 |
41,9 |
11,2 |
| Fonds croissance américain MFS Sun Life - série F | 17,3 |
16,7 |
16,6 |
11,5 |
43,6 |
11,5 |
| Indice Russell 1000 | 16,9 |
15,3 |
16,7 |
13,2 |
35,8 |
9,4 |
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