Fonds croissance mondial MFS Sun Life

Revue du portefeuille

Au début de la nouvelle année, les marchés boursiers ont conservé l’orientation qu’ils affichaient à la fin de l’année précédente, en délaissant nettement les actions les plus chères au profit des sociétés aux valorisations moins élevées. Bon nombre d’actions de croissance coûteuses sont rattachées à la technologie. Après l’annonce de l’arrivée des vaccins, de nombreuses actions qui avaient le vent en pour durant la pandémie de COVID-19 sont restées en retrait au premier trimestre, ce qui a permis à d’autres secteurs du marché de reprendre le flambeau. Le Fonds est généralement resté à l’écart de bon nombre de ces sociétés coûteuses liées à la technologie représentées dans l’indice (comme Amazon et Tesla) afin de privilégier d’autres titres de haute qualité affichant une croissance durable qui correspondent à son style et se négocient à des valorisations raisonnables. Au premier trimestre, il a tout particulièrement tiré profit de l’absence d’Amazon et de la sous-pondération d’Apple.

Le Fonds continue de rechercher et de dénicher d’excellentes occasions parmi les titres à croissance composée raisonnablement évalués qui semblent avoir été oubliés au fil des fluctuations du marché, tandis que les autres investisseurs se concentraient sur la situation à court terme. Le gestionnaire de portefeuille s’est employé à élargir ses positions et à trouver de nouvelles actions de ce type qui sont restées à la traîne lors de la forte rotation cyclique, en tirant profit de leurs valorisations attrayantes par rapport au marché.

Le Fonds a étoffé ses placements dans la société d’outils pour les sciences de la vie Danaher lorsque son ratio cours-bénéfice relatif a fléchi et renoué avec la moyenne à long terme, alors que son bénéfice avait augmenté sous l’effet des essais relatifs à la COVID et de la forte demande à long terme de la part de ses clients des secteurs de la biotechnologie et de la génomique. Tirant parti d’une certaine vigueur à court terme, le Fonds a élagué ses placements dans la société d’outillage Agilent pour financer l’achat des titres de Danaher. Agilent a beau rester un élément attrayant du portefeuille, la MFS estime que Danaher offre un meilleur profil de croissance alors que sa valorisation est semblable. Le Fonds a ajouté un nouveau titre au portefeuille : Steris, le chef de file mondial de la prévention des infections, qui répond à tous ses critères compte tenu de son modèle durable assorti d’une solide croissance à long terme, de sa valorisation temporairement déprimée et de ses antécédents financiers robustes. La société se concentre sur la stérilisation des produits médicaux, un service durable et stable vu son faible coût, sa part de marché importante et ses contrats à long terme procurant d’importants revenus récurrents.

En dehors du secteur des soins de santé, le Fonds a pris une nouvelle position dans l’opérateur de tours pour réseaux sans fil American Tower à un cours intéressant, car l’action a pris du retard sur le marché l’an dernier malgré de meilleurs bénéfices relatifs. Le gestionnaire de portefeuille apprécie les paramètres économiques gagnant-gagnant du modèle d’affaires et du partage des tours, les contrats à long terme de la société, le faible risque de désintermédiation technologique, le caractère crucial des tours pour les opérateurs de télécommunications, les coûts de commutation élevés et l’absence de substituts, qui créent d’importantes barrières à l’entrée et laissent présager des bénéfices résilients et durables. Le Fonds s’est désengagé de sa position dans Mettler Toledo, un fournisseur dominant d’instruments de test et de mesure utilisés en laboratoire, dans l’industrie et pour la vente au détail de produits alimentaires.

En bref, le gestionnaire de portefeuille reste fidèle à son processus et à sa philosophie de placement. Il conserve son horizon de placement à long terme et son accent sur les sociétés à croissance composée durable dont les bénéfices sont fortement susceptibles de perdurer au fil du temps. Le Fonds continuera d’appliquer systématiquement ses critères d’achat et de vente et de s’appuyer sur l’analyse des fondamentaux des sociétés (et des valorisations relatives) pour déterminer la structure finale du portefeuille. L’objectif du Fonds est de tâcher de procurer une valeur ajoutée aux clients en prenant une série de décisions de placement ascendantes visant des titres spécifiques plutôt qu’en se fiant à ce que le gestionnaire de portefeuille considère comme des événements macroéconomiques difficiles à prédire. Le gestionnaire de portefeuille veille par ailleurs à ce que l’actif soit entièrement placé sur les marchés boursiers, car il est à ses yeux difficile de prévoir les rendements des marchés boursiers à court terme.

Incidences importantes sur le rendement

Rendement du fonds

Les points de vue exprimés sont ceux de MFS Gestion de placements Canada limitée, sous-conseiller de certains fonds communs Sun Life pour lesquels Gestion d’actifs PMSL inc. est le gestionnaire de portefeuille. Les points de vue exprimés sur des sociétés, des titres, des industries ou des secteurs de marché particuliers ne doivent pas être considérés comme une indication d’intention de négociation à l’égard de tout fonds commun de placement géré par Gestion d’actifs PMSL inc. Ils ne doivent pas être considérés comme un conseil en placement ni une recommandation d’achat ou de vente. Ce commentaire est fourni à des fins informatives uniquement et ne doit en aucun cas tenir lieu de conseils particuliers d’ordre financier, fiscal ou juridique ni en matière de placement. L’information contenue dans ce commentaire provient de sources jugées fiables, mais aucune garantie expresse ou implicite n’est donnée quant à son caractère opportun ou à son exactitude.

Ce commentaire peut contenir des énoncés prospectifs sur l’économie et les marchés, ainsi que sur le rendement futur, les stratégies, les perspectives ou les événements s’y rapportant, qui sont soumis à des incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent de façon importante de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs ne garantissent pas les rendements futurs. Ils sont de nature spéculative et aucune décision ne doit être prise sur la foi de ces derniers.

Les placements dans des organismes de placement collectif peuvent donner lieu à des courtages, à des commissions de suivi, à des frais de gestion et à d’autres frais. Les investisseurs devraient lire le prospectus avant de faire un placement. Les taux de rendement indiqués correspondent aux rendements globaux composés annuels historiques qui prennent en compte les variations de la valeur des titres et le réinvestissement de toutes les distributions, mais ne prennent pas en compte les commissions d’achat et de rachat, les frais de placement ni les autres frais optionnels ou l’impôt sur le revenu payable par un porteur de titres, frais qui auraient eu pour effet de réduire le rendement. Les organismes de placement collectif ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur rendement antérieur ne constitue pas une indication de leur rendement futur.

Les titres de série A sont offerts à tous les investisseurs, tandis que les titres de série F ne sont offerts qu’aux investisseurs qui bénéficient d’un programme intégré à honoraires auprès de leur courtier inscrit. Bien que les titres de série A et de série F aient le même portefeuille de référence, toute différence de rendement entre les deux séries est principalement attribuable à des différences concernant les frais de gestion et d’exploitation. Les frais de gestion des titres de série A comprennent des commissions de suivi, contrairement aux frais de gestion des titres de série F. Les investisseurs qui souscrivent des parts de série F peuvent verser des honoraires pour compte à honoraires, lesquels sont négociés avec leur courtier inscrit et payés à ce dernier.

Placements mondiaux Sun Life est le nom commercial de Gestion d’actifs PMSL inc., de la Sun Life du Canada, compagnie d’assurance-vie et de la Fiducie de la Financière Sun Life. Gestion d’actifs PMSL inc. est le gestionnaire des fonds communs de placement de la Sun Life, des Solutions gérées Granite Sun Life et des Mandats privés de placement Sun Life.

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