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Revue hebdomadaire de l’actualité économique mondiale et des marchés financiers.
Semaine se terminant le 11 juillet 2025
En milieu de journée vendredi, les actions mondiales étaient légèrement en baisse sur la semaine, et l’indice S&P 500 a atteint un sommet historique jeudi. Le taux de l’obligation du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 7 points de base au cours de la semaine pour atteindre 4,41 %. Le prix du baril de pétrole brut West Texas Intermediate a augmenté de 0,90 $ US pour atteindre 67,50 $ US. La volatilité, mesurée par les contrats à terme composant l’indice de volatilité du CBOE (VIX), est tombée de 18,1 à 17,5.
NOUVELLES MACROÉCONOMIQUES
Trump reporte les hausses de droits de douane au 1er août
La pause de 90 jours sur les droits de douane du Liberation Day a pris fin mercredi, mais le président américain Donald Trump a fixé une nouvelle échéance au 1er août, donnant aux négociateurs des principaux partenaires commerciaux des États-Unis le temps de travailler à des accords provisoires. Cette échéance ne sera pas prolongée, a déclaré Trump. Le président a fait monter la pression sur certains des plus grands partenaires commerciaux des États-Unis comme le Japon et la Corée du Sud, menaçant d’augmenter les droits de douane à des niveaux proches des 25 % du Liberation Day. Jeudi, Trump a déclaré que les marchandises en provenance du Canada qui ne sont pas conformes à l’Accord Canada–États-Unis–Mexique (ACEUM) seront soumises à des prélèvements de 35 %, tout en suggérant que le droit de base universel pourrait être porté à 15 % ou à 20 %. Il a également envoyé des lettres à plus de vingt plus petits pays, indiquant des taux de droits de douane au 1er août allant de 24 % à 50 % s’ils ne parviennent pas à un accord avec les États-Unis dans les semaines à venir. Ni l’Union européenne ni la Chine n’ont reçu de lettres, ce qui suggère que des négociations de bonne foi sont toujours en cours. Trump a également menacé les pays BRICA de droits de douane supplémentaires de 10 % au-dessus du taux spécifié par les États-Unis s’ils s’alignent sur ce qu’il a appelé les politiques antiaméricaines du groupe. Les marchés ont accueilli cette autre vague de nouvelles commerciales plutôt calmement, anticipant la conclusion d’accords avec les plus grands exportateurs vers les États-Unis dans les semaines à venir. Cependant, les droits de douane sectoriels continuent d’être déployés. Trump a annoncé un tarif de 50 % sur le cuivre qui entrera en vigueur dans les semaines à venir, tout en menaçant d’imposer des tarifs de 200 % sur les produits pharmaceutiques au cours des 12 à 18 prochains mois (donnant aux entreprises le temps de relocaliser la production de médicaments aux États-Unis).
Les enchères d’obligations à long terme se déroulent sans heurts
Une mauvaise enchère d’obligations du Trésor américain à 20 ans fin mai ainsi que des difficultés au Japon et au Royaume-Uni durant la même période ont accru l’attention du marché sur les résultats des ventes d’obligations à long terme. Trois enchères cette semaine, des obligations à 10 ans et à 30 ans aux États-Unis et des obligations à 20 ans au Japon, se sont toutes déroulées sans heurts. Ces enchères sans incident ont apaisé les craintes que le marché ait perdu son appétit pour la dette souveraine à long terme et ont dissipé la peur d’une accentuation continue des courbes de rendement dans les pays les plus endettés.
EN BREF
APERÇU DE LA SEMAINE À VENIR
Le rendement passé n’est pas garant du rendement futur.
Sources : MFS research, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research.
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