Perspectives des catégories d’actifs pour le T1 2026 : Actions mondiales

02 février 2026

L’élargissement des bénéfices et les politiques favorables créent des occasions sur le marché des actions mondiales.

Dans le cadre de notre série Perspectives des catégories d’actifs, notre sous-conseiller, la MFS Investment Management, partage ses points de vue et ses perspectives concernant les actions mondiales pour le premier trimestre de 20261.

Les marchés boursiers mondiaux ont amorcé 2026 dans un contexte favorable, soutenus par des données macroéconomiques fondamentales résilientes et l’élargissement de la croissance des bénéfices.

États-Unis

Aux États-Unis, de nombreux facteurs devraient soutenir la croissance économique, notamment :

  • L’assouplissement monétaire
  • Des mesures de relance budgétaire robustes, y compris le One Big Beautiful Bill Act
  • La déréglementation
  • L’accélération des dépenses en capital liées à l’IA

Les marges bénéficiaires des sociétés devraient atteindre des niveaux records en 2026 et la croissance des bénéfices de l’indice S&P 500 devrait se chiffrer à environ 14 %2. À noter que la croissance des profits se généralise au-delà de la technologie, signe d’un environnement sain et diversifié.

Même si les valorisations demeurent élevées, elles sont soutenues par la vigueur des bénéfices, et les mesures de relance budgétaire devraient continuer à soutenir le cycle des profits. Les risques à surveiller comprennent :

  • Une réalisation plus lente que prévu des revenus liés à l’IA
  • La persistance de l’inflation
  • La vigueur potentielle du dollar américain qui pourrait mener au resserrement des conditions financières

Europe

L’Europe est bien positionnée pour connaître une reprise, soutenue par deux facteurs :

  • Les effets décalés des baisses de taux de la Banque centrale européenne et le soutien budgétaire qui stimulent l’expansion du crédit
  • L’accroissement de la confiance dans les secteurs du logement et de la construction

En Allemagne, le plan budgétaire et la reprise anticipée des bénéfices, conjugués aux réformes des marchés de capitaux, offrent des occasions à saisir. Son secteur bancaire est bien placé pour profiter de la croissance accrue des prêts et des changements réglementaires potentiels.

Du point de vue de la croissance, les valorisations en Europe demeurent attrayantes par rapport à celles d’autres marchés développés. Les bénéfices de l’indice Stoxx Europe 600 devraient croître de 12,5 % en 20263.

Asie

Le Japon devrait bénéficier d’importantes mesures de relance budgétaire et de réformes de la gouvernance des entreprises, qui se traduiront par une augmentation du rendement du capital et une amélioration du rendement des actions. Les taux directeurs toujours bas soutiennent la demande des consommateurs et favorisent la croissance des bénéfices.

Parallèlement, les chefs de file de la chaîne d’approvisionnement de l’IA en Asie, comme Taïwan et la Corée du Sud, devraient enregistrer de solides résultats. Les exportations de la Chine continuent de se déplacer vers les économies émergentes dans un contexte de chaînes d’approvisionnement en évolution et de demande pour des ressources stratégiques.

Conclusion

Dans toutes les régions, la croissance des bénéfices est maintenant un facteur déterminant du rendement des marchés boursiers. À mesure que nous nous dirigeons vers l’adoption de l’IA, l’expansion des marges sera probablement plus prononcée parmi les chefs de file de l’IA dont la marge est faible et la productivité élevée.

Même si des risques subsistent, nous sommes optimistes pour 2026, car les conditions budgétaires et monétaires favorables soutiennent à la fois les marchés développés et émergents. Les investisseurs devraient rester attentifs aux risques, mais ils pourraient aussi trouver des occasions dans les régions et les secteurs qui sont positionnés pour une croissance structurelle.

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1 Données et points de vue au 31 décembre 2025, sauf indication contraire.

2 Bloomberg, au 13 janvier 2026.

3 Bloomberg, au 13 janvier 2026.

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