Qu’est-ce qu’une stratégie de rotation sectorielle?

La rotation sectorielle est une approche de placement active qui cherche à saisir les occasions offertes par les changements de leadership sur le marché dans différentes parties de l’économie. Tous les secteurs ne performent pas de la même façon en tout temps. Par exemple, la technologie peut être en tête pendant les périodes de croissance, tandis que l’énergie ou les soins de santé peuvent briller à d’autres étapes du cycle économique.

En changeant les secteurs auxquels ils sont exposés en fonction de l’évolution des conditions du marché, les investisseurs peuvent miser sur les domaines qui montrent de la vigueur et se retirer de ceux qui perdent leur élan. Cela peut contribuer à améliorer les rendements et à gérer le risque plus efficacement au fil du temps.

L’équipe Solutions multiactifs fait les choses différemment

L’équipe Solutions multiactifs de Placements mondiaux Sun Life a élaboré un processus rigoureux fondé sur la recherche qui combine trois modèles clés. Chacun se concentre sur un facteur de marché différent.

1. Modèle lié au contexte économique
Ce modèle étudie des données en temps réel comme la croissance, l’inflation, les taux d’intérêt et les tendances des politiques pour déterminer avec précision où nous en sommes dans le cycle économique. Il oriente ensuite le portefeuille vers les secteurs qui ont historiquement obtenu les meilleurs résultats dans des conditions similaires.

2. Modèle lié aux évaluations
Ce modèle identifie les secteurs où les cours sont attrayants par rapport à leurs moyennes historiques et à leurs pairs. Il aide le portefeuille à s’orienter vers des occasions de valeur et à éviter les secteurs surchauffés. Pour éviter les « pièges de valeur » – des secteurs bon marché qui le restent pour de mauvaises raisons – l’équipe utilise un filtre de momentum pour confirmer la vigueur avant d’investir.

3. Modèle lié au leadership sur le marché

Ce modèle suit le momentum, à court et à long terme, pour trouver les secteurs qui commencent à surperformer. Il aide le portefeuille à rester aligné sur les tendances en matière de confiance des investisseurs et de flux de capitaux.

Chaque modèle « vote » pour les secteurs qui semblent les plus attrayants. L’équipe combine ces votes à l’aide d’un système pondéré pour décider quels secteurs surpondérer. Avec cette conception multimodèle, on évite de s’appuyer sur un seul indicateur, ce qui rend le processus plus cohérent et augmente la fiabilité dans différents environnements de marché.

Pourquoi cette stratégie a sa place dans les Portefeuilles FNB+¹

Les marchés évoluent en cycles – le leadership change au gré de la croissance, de l’inflation et des taux d’intérêt. Une stratégie de rotation des secteurs américains ajoute de la flexibilité à un portefeuille en rajustant son exposition au fur et à mesure que ces changements se produisent. Elle aide à cristalliser les hausses du marché lorsque de nouveaux leaders émergent et peut protéger le portefeuille pendant les replis.

Cette approche s’accorde parfaitement avec la stratégie de répartition d’actif à long terme des Portefeuilles FNB+. Elle ajoute une source supplémentaire de potentiel de rendement qui s’adapte au fil du temps, améliorant la diversification et contribuant à la résilience des portefeuilles à mesure que les marchés évoluent.

La rotation sectorielle vise à :

• Cristalliser le rendement des secteurs de tête;
• Éviter la concentration dans les secteurs faibles;
• Augmenter la diversification de cycle en cycle.

Étude de cas : Fonctionnement de la rotation sectorielle dans un contexte économique en constante évolution

Prenons une année hypothétique où l’inflation s’envole, les taux d’intérêt grimpent et les données économiques se détériorent. Dans ce contexte, différents segments du marché devraient réagir de différentes façons. Un processus systématique de rotation sectorielle devrait alors naturellement s’adapter aux signaux qu’il interprète.

Quand l’inflation augmente et que la croissance économique ralentit :

• Un modèle lié au contexte économique devrait mettre en évidence les secteurs qui tendent à mieux résister dans un environnement de fin de cycle. Par exemple, la hausse des prix des produits de base peut stimuler le secteur de l’énergie, tandis que des revenus stables peuvent soutenir les soins de santé, les produits de première nécessité et les services collectifs.
• Un modèle lié aux évaluations pourrait indiquer que les valorisations de ces secteurs défensifs sont plus raisonnables que celles des secteurs qui étaient surévalués lorsque l’économie était plus vigoureuse.
• Un modèle lié au leadership sur le marché, qui analyse l’évolution des prix et la solidité relative, pourrait révéler une dynamique croissante dans l’énergie et les secteurs défensifs. En revanche, les secteurs plus sensibles aux taux d’intérêt élevés – comme certains segments de la technologie ou de la consommation discrétionnaire – pourraient perdre leur position dominante et sous-performer.

Ensemble, ces trois modèles permettent d’obtenir un tableau plus complet : le modèle lié au contexte économique explique pourquoi certains secteurs ont tendance à se comporter différemment; le modèle lié aux évaluations indique où les valorisations peuvent être plus attrayantes; et le modèle lié au leadership sur le marché indique quand surviennent les changements de position dominante. En période d’inflation élevée et de croissance économique en berne, l’utilisation de ces trois modèles peut aider à ancrer le processus de constitution de portefeuille dans les données et à ajuster les expositions sectorielles de manière rigoureuse et cohérente en fonction de l’évolution des conditions du marché.

En résumé

L’ajout d’un volet de rotation des secteurs américains vise à rendre les Portefeuilles FNB+ plus agiles et innovants. En utilisant des FNB sectoriels à moindre coût, les changements de leadership sont cernés efficacement sans ajouter de complexité ou des coûts élevés de gestion active.

Le volet de rotation des secteurs américains illustre comment la capacité de recherche croissante de l’équipe Solutions multiactifs lui permet de transformer des perspectives fondées sur les données en décisions réelles et exploitables. Il complète les autres volets modernes des Portefeuilles FNB+, soit l’or et les titres à revenu fixe privés, et permet à la composante de base en actions à rester adaptable, rentable et prête pour ce que nous réserve le prochain cycle de marché.

¹ Les Portefeuilles FNB+ Sun Life sont des fiducies de fonds communs de placement qui investissent dans un portefeuille de FNB et de fonds communs de placement gérés activement par Gestion d’actifs PMSL inc. L’exposition aux titres à revenu fixe privés est obtenue en investissant dans le Fonds de placements privés à revenu fixe Plus Gestion SLC. L'exposition indirecte à l'or est obtenue en investissant dans des FNB sous-jacents qui cherchent à reproduire la performance du prix du lingot d'or.

Les renseignements relatifs aux études de cas dans le présent article sont hypothétiques et fournis à titre indicatif seulement. Dans une étude de cas, on suppose certains facteurs importants ou on émet certaines hypothèses pour tirer des conclusions considérées comme étant représentatives du rendement possible d’une stratégie particulière dans les circonstances ou les conditions économiques décrites dans l’étude de cas en question. Ces exemples ne visent pas à représenter le rendement passé ou futur réel d’un fonds de placement géré par Gestion d’actifs PMSL inc., car il pourrait y avoir des complexités supplémentaires qui ne sont pas abordées dans cet article. Le rendement réel de la stratégie pourrait varier de façon importante.

Le contenu de cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il ne doit en aucun cas tenir lieu de conseils professionnels, financiers, fiscaux, juridiques ou comptables ni en matière d’assurance et de placement, ni se substituer à de tels conseils. Il ne doit pas être considéré comme une source d’information à cet égard et ne constitue pas non plus une offre d’achat ou de vente de valeurs mobilières. Vous devriez toujours consulter un conseiller ou un fiscaliste avant de recourir à une stratégie tirée du présent document pour vous assurer que tous les éléments de votre situation personnelle sont pris en considération au moment d’élaborer votre plan financier. Le contenu de cet article provient de sources jugées fiables, mais aucune garantie expresse ou implicite n’est donnée quant à son caractère opportun ou à son exactitude. Gestion d’actifs PMSL inc. se dégage de toute responsabilité liée aux pertes que peuvent entraîner les stratégies contenues dans le présent article.