Perspectives des catégories d’actifs au T2 2026 : titres de valeur (actions)

Par: MFS Investment Management

Dans le cadre de notre série sur les perspectives à l’égard des catégories d’actifs, notre sous-conseiller, la MFS Investment Management (MFS), nous fait part de son opinion et de ses perspectives à l’égard des titres de valeur dans le segment des actions pour le deuxième trimestre de 2026^[1].

Les titres de valeur ont connu un début mitigé en 2026. Le leadership initial porté par la dynamique a été soutenu par une position procyclique et par les préoccupations des investisseurs à l’égard de la croissance de l’intelligence artificielle (IA). Cette situation a entraîné une rotation vers les titres de valeur et les actifs corporels nécessaires pour accroître les dépenses en immobilisations liées à l’IA. Cette situation a entraîné une plus grande dispersion sous la surface des marchés boursiers. Depuis l’escalade du conflit en Iran à la fin de février, le rendement des facteurs a commencé à évoluer. Dans le passé, les périodes de hausse des prix de l’énergie et des attentes d’inflation ont eu tendance à favoriser les titres de valeur.

L’année 2026 ne devrait pas être une répétition de 2022

Fait important, toutefois, il ne s’agit pas encore d’une répétition du choc énergétique de 2022. L’impulsion inflationniste semble plus limitée, les taux directeurs sont déjà restrictifs et la croissance mondiale est plus lente qu’en 2022. La MFS estime que les perspectives pour les titres de valeur sont favorables plutôt que dominantes sans équivoque.

Si la hausse des prix de l’énergie se traduit par un raffermissement de l’inflation et des taux obligataires sans faire basculer la croissance vers une récession, la MFS estime que les titres de valeur pourraient continuer de profiter de la reprise cyclique en cours. Les décideurs font face à un dilemme, et la façon dont ils réagiront sera un déterminant important des possibilités quant aux titres de valeur.

Si les préoccupations liées à l’inflation maintiennent les taux élevés et que la hausse des coûts des intrants commence à peser sur la demande, la situation sera moins favorable aux titres de valeur. Si le choc devait se transformer en un ralentissement plus généralisé de la croissance, les titres de valeur devraient enregistrer des rendements inférieurs, et les bilans de qualité supérieure pourraient de nouveau être privilégiés.

Conclusion

Dans l’ensemble, les titres de valeur demeurent attrayants, mais les rendements devraient être plus sélectifs et dépendants du régime que lors des cycles d’inflation précédents.

^[1] Données et opinions en date du 31 mars 2026, sauf indication contraire.

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