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Fonds Inde Excel Sun Life

Commentaries sur les fonds | T4 2020

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Tout au long du quatrième trimestre de 2020, les indicateurs macroéconomiques de l’Inde ont continué de s’améliorer. Par exemple, les indicateurs de la perception de la taxe sur les produits et services et de la consommation d’électricité ont atteint des niveaux d’avant la pandémie. Ils sont considérés comme de solides indicateurs de l’activité économique globale, laquelle a stimulé les rendements du marché au cours du trimestre. Au quatrième trimestre, la découverte et l’approbation de plusieurs vaccins contre la COVID-19 ont incité les investisseurs à se tourner vers les actifs risqués, ce qui a particulièrement profité aux marchés émergents. Ainsi, étant l’un des plus importants marchés émergents, l’Inde a connu un important afflux de capitaux provenant d’investisseurs étrangers au cours du trimestre.

En Inde, le nombre quotidien de cas de COVID-19 a atteint un sommet en septembre, avec une moyenne mobile sur sept jours d’environ 93 000 cas par jour. Depuis, ce nombre n’a cessé de baisser, pour clôturer l’année à environ 20 000 cas par jour. Bien que le nombre de nouveaux cas continue de diminuer, la réouverture de l’économie indienne se fait progressivement, et des fermetures partielles sont toujours en vigueur. La robustesse des indicateurs économiques a donc pris les marchés par surprise. Dans ce contexte, le gestionnaire de portefeuille croit que les entreprises indiennes pourraient enregistrer de belles surprises sur le plan des bénéfices au cours des prochains trimestres, ce qui rendrait les valorisations des actions indiennes plus attrayantes.

Selon le gestionnaire de portefeuille, l’activité manufacturière de l’Inde pourrait s’intensifier, car les acteurs mondiaux cherchent à diversifier leurs chaînes d’approvisionnement manufacturières. D’ailleurs, l’important marché intérieur de l’Inde pourrait attirer des entreprises qui cherchent aussi à développer leur capacité manufacturière locale pour répondre aux besoins du vaste marché de consommation. De plus, le gouvernement indien a réduit les taux d’imposition pour les entreprises manufacturières qui ouvrent de nouvelles usines au pays à un niveau très concurrentiel par rapport à d’autres marchés asiatiques. Il a aussi annoncé la création de nouveaux incitatifs fiscaux liés à la production pour encourager les entreprises manufacturières existantes à accélérer leur production. Dans ce contexte, le gestionnaire de portefeuille anticipe un afflux supplémentaire d’investissements directs étrangers dans le secteur manufacturier de l’Inde à court terme.

Rendements composés (%)1 Depuis la création2 10 ans 7 ans 5 ans 3 ans 1 an T4
Fonds Inde Excel Sun Life - série A 10,4 6,0 13,2 6,3 0,4 4,3 13,2
Fonds Inde Excel Sun Life - série F 9,0 7,2 14,4 7,5 1,6 5,5 13,5
Indice MSCI India 9,9 6,0 11,9 7,6 5,4 13,4 15,4

¹Les rendements se rapportant aux périodes supérieures à un an sont annualisés. Données au 31 décembre 2020.

²Année civile partielle. Année civile partielle. Les rendements sont indiqués pour la période de la date de création du fonds le 14 avril 1998 au 31 décembre 1998 (Série A) et du 4 janvier 2005 au 31 décembre 2005 (Série F).

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