À effet du 27 novembre 2021, les options Frais de souscription différés et Frais de souscription réduits ne seront plus offertes pour les souscriptions de fonds communs de placement de Placements mondiaux Sun Life. Les transferts entre fonds ayant la même option de frais de souscription seront autorisés.

Fonds d'actions internationales JPMorgan Sun Life

Commentaires sur les fonds | T1 2021

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Opinions et commentaire fournis par Gestion d'actif JPMorgan.

Survol des marchés

Les actions mondiales ont monté au premier trimestre de 2021, en partie grâce à la diminution des cas de COVID-19, au progrès de la vaccination et à des mesures de relance budgétaire substantielles aux États-Unis. La hausse des taux obligataires a pesé sur les actions durant la deuxième moitié du trimestre, mais les marchés ont été rassurés par les indicateurs économiques meilleurs que prévu. Dans la zone euro, l’activité commerciale a chuté en janvier, les entreprises restant aux prises avec la pandémie et les restrictions qu’elle entraîne. Cependant, le redressement soutenu de la demande mondiale a permis une accélération de la production des usines en mars et le renforcement de l’indice PMI manufacturier flash. Au Royaume-Uni, une vaccination rapide a entraîné un prompt redressement et l’indice composé PMI flash a atteint un sommet de sept mois. Les marchés développés ont surclassé les marchés émergents durant le trimestre. Les prix du pétrole brut se sont redressés au cours du trimestre, soutenus par l’optimisme entourant la reprise de la demande. Sur les marchés boursiers, les actions de valeur ont surclassé les actions de croissance, les investisseurs se ruant sur les secteurs cycliques qui avaient perdu leur faveur plus tôt durant l’année.

Revue du portefeuille

Le portefeuille s’est laissé distancer par son indice de référence au premier trimestre de 2021. Au niveau des secteurs, la sélection d’actions dans les biens de consommation de base et la finance a nui au rendement, tandis que la sélection d’actions dans les matériaux et la sous-pondération de la santé ont eu un effet favorable. Sur le plan géographique, la sélection d’actions au Canada et en Europe continentale a pénalisé le rendement, tandis que la sous-pondération de la côte du Pacifique a été le seul facteur positif.

Perspectives

La pandémie continuera de freiner la croissance économique au premier semestre de 2021, mais la deuxième partie de l’année devrait donner lieu à une augmentation significative de la consommation alors que la demande contenue se libérera sur fond de vaccination mondiale. Par conséquent, nous pensons que les bénéfices des sociétés mondiales vont presque renouer avec leurs niveaux d’avant la pandémie dès cette année. Après s’être retrouvés dans l’œil du cyclone, les marchés, secteurs et sociétés cycliques devraient profiter de cette évolution. Cependant, à mesure que la reprise prend forme, il faudra absolument faire la distinction entre les facteurs favorables et défavorables de nature cyclique et de nature structurelle. Les cours intègrent déjà des attentes, mais l’histoire nous apprend que l’on sous-estime souvent le potentiel de croissance que recèle une économie en rebond. Le rythme d’inflation sur 12 mois pourrait rester élevé jusqu’à la fin de l’année et en 2022, reflétant l’effet d’une forte augmentation de la demande et de goulots d’étranglement du côté de l’offre. Bien que ceci puisse entraîner une nouvelle hausse des taux d’intérêt à long terme durant les mois qui viennent, le gestionnaire de portefeuille voit dans cette remontée un signe de confiance dans le rebond de l’économie qui devrait être porteur pour les actions.

Incidences importantes sur le rendement

Facteurs positifs

+  ASML

La position dans ce fabricant néerlandais de machines de photolithographie pour le secteur des semiconducteurs a contribué au rendement. La société a déclaré des résultats positifs au quatrième trimestre, y compris des marges et des revenus supérieurs aux prévisions. De plus, la direction a relevé ses prévisions à l’égard de son appareil de lithographie extrême ultraviolet. L’action a également profité de l’annonce de l’augmentation des dépenses d’investissement prévue par la société américaine Intel, dont ASML devrait bénéficier.

+  Anglo American

La position dans cette société minière britannique a contribué au rendement. Anglo American a déclaré des résultats robustes sur l’année, marqués par un bilan solide et une abondance de flux de trésorerie disponibles dans un contexte très positif pour les prix des produits de base. La société a également profité du virage des investisseurs vers les secteurs du marché plus sensibles à l’économie en réaction au renforcement des attentes de croissance cette année.

Facteurs negatifs

-  Unilever

La position dans cette multinationale britannique de biens de consommation a nui au rendement. La société a déclaré des résultats solides au quatrième trimestre, mais des préoccupations liées à la hausse des coûts ont plombé le titre.

-  London Stock Exchange Group

La position dans la Bourse de Londres a eu un effet négatif, les prévisions récentes de coûts et de revenus de la société ayant déçu. Les investisseurs veulent plus de clarté sur l’intégration de Refinitiv récemment acquise.

Rendement du fonds

Rendements composés (%)1 Depuis la création2 1 an T1
Fonds d'actions internationales JPMorgan Sun Life - série A 7,2 29,0 0,3
Fonds d'actions internationales JPMorgan Sun Life - série F 8,4 30,5 0,6
Indice MSCI ACWI ex US 6,1 31,9 2,1

1Les rendements se rapportant aux périodes supérieures à un an sont annualisés. Données au 31 mars 2021.

2Année civile partielle. Les rendements sont indiqués pour la période allant du 20 juillet 2018 (date de création du fonds) au 31 décembre 2018.

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