Quand les marchés sont volatils, les investisseurs ont besoin d’un plan

Les investisseurs se font dire de placer leur argent à long terme. Cela ne signifie pas qu’ils doivent s’abstenir d’ajuster leurs portefeuilles face à des turbulences, telles que celles connues durant la pandémie.

L’ajustement d’un portefeuille ne consiste pas à spéculer au jour le jour. C’est plutôt d’avancer à petits pas. Et ainsi profiter des segments du marché qui sont sous-évalués ou qui offrent de meilleures possibilités. Par exemple, les titres technologiques ont affiché une bonne tenue durant la première année de la pandémie. Par la suite, dans l’anticipation de la réouverture de l’économie, les actions de valeur ont parfois surclassé les actions de croissance, comme celles des sociétés technologiques. Les investisseurs qui ont ajusté leurs portefeuilles ont pu profiter de ce revirement.

D’une certaine façon, la répartition tactique de l’actif ressemble au pilotage d’un avion. Si une tempête se profile à l’horizon, vous devrez modifier votre plan de vol pour parvenir à destination.

La répartition tactique de l’actif donne au gestionnaire ou à l’investisseur la possibilité d’ajuster la composition d’un portefeuille pourobtenir un meilleur rendement à court terme. Cette démarche prend habituellement la forme de petits changements échelonnés sur plusieurs mois dans l’espoir de générer des rendements supplémentaires. Dans cette perspective, les gestionnaires de portefeuille regardent au-delà des gros titres pour comprendre les risques et les occasions qui existent sur le marché.

Quand les banques centrales ont abaissé les taux d’intérêt à zéro pendant la pandémie de COVID-19, les actions de croissance ont bien performé. Les actions de valeur ont ensuite pris la tête des marchés au fil du temps. Ces deux tendances ont incité de nombreux gestionnaires de portefeuille à procéder à des modifications tactiques. Par exemple, certains ont opéré un virage vers les actions de valeur américaines en prévision de la réouverture de l’économie. Comme la hausse des taux d’intérêt fait généralement baisser le prix des obligations, ils peuvent avoir sous-pondéré certaines catégories d’obligations en présumant que les taux allaient monter.

Considérer la situation dans son ensemble

Souvent, les décisions de répartition tactique de l’actif sont prises en fonction de facteurs économiques généraux. Comme les taux de croissance à l’échelle mondiale et la valorisation de différents marchés. Ou encore la politique monétaire et budgétaire, ainsi que l’humeur du marché.

L’objectif est d’obtenir une valeur ajoutée en surpondérant certaines catégories d’actif dont on attend une surperformance à court terme., En même temps, on pourra sous-pondérer d’autres catégories dont on attend une sous-performance. Il s’agit de profiter des évolutions macroéconomiques au lieu de tenter de prédire la performance de chaque société.

Les investisseurs avisés seront peut-être capables de le faire par eux-mêmes. Toutefois, la plupart des gens préféreront sans doute confier ces décisions à des gestionnaires professionnels. Ces derniers étudient l’économie et les marchés mondiaux. Ils sont ainsi en mesure de vendre des actifs dans un domaine et d’en acheter dans un autre.

Trois avantages de la répartition tactique de l’actif

Améliorer les rendements

Les gestionnaires prennent des décisions tactiques pour saisir des occasions et non uniquement éviter des risques. En quête de meilleurs rendements, ils placent votre argent là où vous obtiendrez le rendement le plus élevé pour le risque que vous prenez. Ils tirent ainsi profit du potentiel de hausse tiré des fondamentaux de l’économie.

Atténuer le risque

Les mouvements tactiques visent aussi à préserver la valeur d’un portefeuille. Le gestionnaire veut alors tirer profit des hausses, alors que des fondements de l’économie semblent très bons, mais aussi protéger le portefeuille contre la baisse des marchés.

Des décisions tactiques de ce type peuvent aussi se prendre quand les marchés commencent à changer. Prenons l’exemple d’un investisseur qui a privilégié les actions de croissance alors que les taux d’intérêt étaient bas. Il pourrait trouver avantageux de revenir aux actions de valeur et cycliques puisque les taux d’intérêt menacent d’augmenter alors que la croissance économique s’accélère.

En somme, la répartition tactique tente de prédire systématiquement l’orientation que prendra le marché.

Gérer la volatilité

Les marchés traverseront toujours des périodes de volatilité pour diverses raisons. Par exemple, la menace d’une hausse des taux d’intérêt et de l’inflation peut rendre les cours volatils.

Heureusement, la volatilité n’est pas nécessairement négative.

Elle donne l’occasion d’utiliser des stratégies de gestion de l’actif. Cela comprend la répartition tactique de l’actif, qui vient potentiellement accroître les rendements ajustés au risque.

Au bout du compte, une gestion tactique peut aplanir les fluctuations du marché. Les investisseurs peuvent ainsi affronter avec plus d’assurance les tempêtes qui frappent les marchés.