Que s'est-il passé?

Le taux de financement à un jour de la banque centrale a augmenté de 0,25 %, passant de 1,25 % à 1,50 %. Le taux clé peut avoir une incidence sur le taux préférentiel des banques canadiennes, ce qui se répercuterait sur les prêts hypothécaires et autres emprunts à taux variable.

Surprise ou attendue?

Largement attendue (mais pas appuyée par tous). Bien qu'elle continue d'être accommodante, la Banque du Canada a signalé en mai qu'en raison du marché du travail serré, des taux plus élevés seraient justifiés pour maintenir l'inflation à la cible visée au cours des prochains trimestres. Le marché des swaps indexés sur le taux à un jour indiquait une probabilité de 90 % dans les jours précédant l'annonce, selon Thomson Reuters.

Répercussions sur les obligations?

La banque centrale a déjà relevé les taux à trois reprises depuis juillet 2017 (chaque fois de 0,25 %). En général, la hausse des taux présente un défi pour les investisseurs en obligations. Toutefois, bien que le taux de rendement des obligations à plus court terme ait tendance à être étroitement lié au taux directeur de la Banque du Canada, le taux rendement des obligations à plus long terme est influencé par une gamme plus vaste de facteurs, dont les attentes touchant la croissance économique future et l'inflation.

Pour le moment, l'économie canadienne fait face à des obstacles potentiels (ralentissement de l'immobilier, endettement des consommateurs, ALENA) qui peuvent ralentir la croissance et les tensions inflationnistes. Il peut donc en résulter un potentiel de hausse pour le rendement des obligations.

Répercussions sur le secteur de l'habitation?

Selon un rapport de Royal LePage, le rythme de l'augmentation des prix dans le secteur immobilier s'est stabilisé : au deuxième trimestre, l'indice composé des prix des maisons affichait une hausse de 2 % sur un an. En général, l'augmentation du taux d'intérêt réduit l'accessibilité au logement et entraîne une hausse des coûts d'emprunt, menant ainsi à la suppression de l'appréciation du prix des maisons.

Et comme le niveau d’endettement des consommateurs canadiens est élevé par rapport à leur revenu disponible, l'augmentation pourrait avoir un effet modérateur sur les dépenses de consommation et l’immobilier. Cela risque également de freiner le rendement des actions canadiennes en réduisant potentiellement la croissance du bénéfice dans le secteur financier, lequel constitue plus d'un tiers de l'indice composé S&P/TSX

Répercussions sur le dollar canadien?

En général, les taux d'intérêt plus élevés peuvent faire monter la valeur de la monnaie d'une nation, mais ce n'est que l'un de nombreux facteurs. Lorsque les hausses de taux sont anticipées par les marchés, la monnaie peut se renforcer avant l'annonce officielle. Dans l'ensemble, toutefois, le dollar canadien a chuté par rapport à son pendant américain en 2018.

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